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行业现状
咱们对金融数据预测进行更新。
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正文
10月经贷数据前瞻：咱们展望10月新增东谈主民币贷款约4000亿元，低于客岁的5000亿元，主要由于信贷淡季、战略性金融器用对信贷的拉动暂未暴露。贷款余额增速6.6%，环比上月合手平。具体看：
1. 对公贷款：高频基建草根数据自大实体经济信贷需求复原仍不彰着，10月末单子利率快速下行，自大银行仍存在信贷“冲量”诉求。上前看，咱们展望10月落地的战略性金融器用有望平定形成什物责任量，其对公中始终贷款的拉动效应有望平定在来岁一季度暴露。
2. 住户贷款：10月商品房成交弱于客岁同期，“金九银十”成色不及；尽管滥用贷财政贴息战略于9月驱动实践，但10月国内滥用未见彰着复苏，咱们展望住户贷款可能同比少增。
10月社融数据前瞻：咱们展望10月新增社融约1.4万亿元，同比客岁合手平；社融存量增速8.7%，增速环比上月合手平；其中政府债同比少增，本年政府债披发前置，四季度新披发政府债环比回落；企业债、社融口径中的东谈主民币贷款同比多增。
10月货币数据前瞻：咱们展望10月M1增速约6.5%，较上月的7.2%小幅回落；M2增速约8.0%，较上月的8.4%小幅回落，仍保合手较高水平。
本文摘自2025年11月11日仍是发布的《信贷淡季“窗口期”——10月金融数据前瞻》，如需赢得全文请谈论中金银行团队或登录中金点睛
风险
关税战略不信服性，房地产和地点隐性债务风险。
图表1：10月末单子利率下行
贵寓起原：Wind，中金公司谈论部
图表2：9月大行、中小行信贷齐同比少增
贵寓起原：Wind，中金公司谈论部
图表3：10月商品房成交弱于客岁同期
贵寓起原：Wind，中金公司谈论部
图表4：草根景气度想法（1/2）
贵寓起原：Wind，百年建筑，中金公司谈论部
图表5：草根景气度想法（2/2）
贵寓起原：Wind，百年建筑，中金公司谈论部
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著述起原
本文摘自：2025年11月11日仍是发布的《信贷淡季“窗口期”——10月金融数据前瞻》
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