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11 月的好意思国金融市集呈现出诡异的平静：此前因特朗普关税战术剧烈荡漾的好意思元指数，在跌破 100 关隘后一刹收窄波动天元证券_手机APP与桌面版客户端下载入口，而好意思股三大指数在政府停摆黯澹下却逆势飘红。投资者不禁猜疑：搅拌市集的 “特朗普冲击” 的确澈底落潮了？好意思元降温与股市回暖的背后，牛市是否在酝酿回顾？
要解答这个问题，领先得看清特朗普战术的 “余震强度”。11 月以来，好意思国联邦政府停摆已执续多日，导致全好意思 6% 航班取消，食物券算计中断，花消者信心指数跌至 2022 年 6 月以来最低的 50.3。这种民生冲击平直传导至经济层面，穆迪分析指出，即便政府重启，停摆变成的遥远性失掉已难以救济，四季度 GDP 增速可能被拉低 1-2 个百分点。
更要津的是战术概略情味仍在发酵。特朗普政府执行的关税要领已导致好意思元指数从年头高点下落 9.1%，杰富瑞分析师指出，投资者正从好意思元转向日元、瑞士法郎等更安全的钞票。尽管 11 月 4 日好意思元指数片霎重回 100 关隘，但这仅是好意思联储里面 “鹰鸽不合” 激发的短期反弹，长久来看，财政赤字高企与 “去好意思元化” 趋势仍在削弱好意思元信用根基。所谓 “特朗普冲击落潮”，更像是市集堕入不雅望的阶段性平静。
再看好意思元波动 “降温” 的真相。名义上，好意思元指数近期振幅收窄，但本体是多重矛盾力量的暂时制衡。一方面，好意思联储 9 月开启的降息通说念执续压制好意思元，市集预期 12 月可能陆续降息 25 个基点，货币战术对好意思元的复古力不断放松；另一方面，特朗普 11 月 10 日一刹晓喻将向公民披发每东说念主至少 2000 好意思元 “红利”，这种短期刺激战术又激发资金回流好意思元钞票的预期。中国银行有计划院指出，这种矛盾样貌下，好意思元只可督察低位荡漾，所谓 “降温” 并非趋势性褂讪。
最中枢的疑问：好意思国牛市的确要来了？面前市集乐不雅情谊主要源于两个信号：一是好意思联储缩表将于 12 月 1 日铁心，流动性宽松预期升温；二是科技股在降息预期下估值回升。但镇静分析便会发现，复古牛市的根基并扞拒稳。
从企业基本面看，特朗普关税战术已导致企业盈利承压，纽约联储估量本年好意思国经济增速可能降至 1% 以下，恬逸率升至 5%。高估值的科技巨头尤其危机，万喆解释指示，若降息未能改变为企业收入增长，科技股可能激发估值回调。从资金流向看，好意思国商品期货来回委员会数据袒露，投机会构执有好意思元空头头寸达 43 亿好意思元，创旧年 10 月以来新高，资金撤回迹象理解。
更值得警惕的是 “战术空窗期罗网”。面前市集平静，实则是政府停摆导致非农、CPI 等要津数据缺失，投资者被动暂停决议的成果。好意思联储主席鲍威尔坦言，正在 “数据迷雾” 中制定战术，这种概略情味一朝销亡，市集可能迎来更剧烈的波动。
说到底，面前好意思国市集的平静更像是摇风雨前的间歇。特朗普战术的 “余震” 仍在执续，好意思元低位荡漾而非趋势性褂讪，股市回暖枯竭盈利复古。关于投资者而言，与其料到牛市是否回顾天元证券_手机APP与桌面版客户端下载入口，不如紧盯两个要津节点：12 月好意思联储议息会议的降息决议，以及政府重启后败露的经济数据。毕竟，金融市集从不会因短期安相干词烧毁对真相的追问，就像肌肉滋长从来不是 “多吃就行”，而是需要时机、剂量与节律的精确匹配。
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